Поиск: 
Расширенный поиск | Последние запросы
FREE-REFERATS.ru

Банк бесплатных рефератов

Бесплатные рефераты > Темы > Банковское и биржевое дело > Реферат "Депозитные расписки"

Рефераты по Банковское и биржевое дело - "Депозитные расписки"

Страница: 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Депозитные расписки
Скачать реферат "Депозитные расписки"
Содержание






План:
1. Введение
2. Особенности регулирования рынка ценных бумаг США
2.1. 2.1. Три основных требования, налагаемых законодательными актами на эмитента и размещаемые им ценные бумаги.
2.2. 2.2. Комиссия США по ценным бумагам и фондовым биржам (U.S. Securities and Exchange Commission - the SEC).
2.3. Требования, предъявляемые к эмитенту, согласно параграфа 12g Закона о фондовых биржах от 1934 года (the Exchange Act).
3. Обращение ценных бумаг на рынке США
3.1. На внебиржевом рынке
3.2. Условия включения ценной бумаги в листинг NASDAQ
3.3. Система национального рынка
3.4. Статус ценной бумаги, купленной с маржой
3.5. Процедура Листинга на Фондовой Бирже в США
4. Описание Американских Депозитарных Расписок и их место на рынке ценных бумаг
4.1. Неспонсированные программы
4.2. Спонсированные программы
5. Выпуск ADR/GDR как способ привлечения капитала российскими эмитентами на международных рынках капитала
6. Заключение
7. Список использованной литературы



1.Введение
Исследование механизмов выпуска, обращения и описание основ регулирования производных ценных бумаг на примере Американских Депозитарных Расписок является актуальной для России темой в первую очередь вследствие процесса интеграции России в мировую экономику и растущей потребности частного сектора российской экономики в иностранном инвестиционном капитале. Компании, желающие опираться на международных инвесторов, планирующие выход на международный рынок используют ADR.
Несмотря на то, что Российские акционерные общества уже в течение пяти лет привлекают инвестиции таким способом, не проводилось подробного и специализированного изучения практики международного инвестирования посредством производных ценных бумаг, Одной из причин затруднений, возникающих при изучении предмета, является специфичность и раздробленность информации. Другой возможной причиной является сложность инфраструктуры и регулирования основных рынков, на которых обращаются производные бумаги, а именно, рынков США и Великобритании.
Американские Депозитарные Расписки представляют собой ценные бумаги неамериканских компаний, номинируюемые в долларах США. С расписками обращаются также, как и с американскими или международными ценными бумагами. Они свободно обращаются в США и в Европе, могут проходить листинг на фондовых биржах и использоваться для привлечения капитала на американском или международном рынке, могут изменять названия в зависимости от требований конкрктного рынка (ADR, GDR).
В связи с тем, что большая и наиболее ликвидная часть рынка российских ценных бумаг представлена в форме Депозитарных Расписок, а также вследствие недоработок в регулировании российского рынка ценных бумаг, обращение их на российском рынке подменяется обращением Депозитарных Расписок на рынках иностранных государств из которых наиболее крупными являются рынки США и Великобритании. При этом часть ценных бумаг российских эмитентов, на которые выпущены Депозитарные Расписки, омертвляется на счетах Депозитария - эмитента Расписок. Это означает, что рынок ценных бумаг, в части их обращения, вынесен за пределы страны эмитента.
В качестве примера, можно указать, что в настоящее время Депозитарные Расписки выпущены на наиболее ликвидные акции российских нефтяных, коммуникационных и энергетических компаний. Приемущества получаемые российскими компаниями:
Коммерческие факторы:
• Бысторе и обширное предложение ценных бумаг компании;
• Улучшение имиджа компании;
Финансовые факторы:
• Доступ к широкому рынку капиталов;
• Повышение цены акций;
• Гибкое капиталовложение;
Стратегические факторы:
• Шире круг собственников;
• Приобретение и слияние компаний;
2. Особенности регулирования рынка ценных бумаг США
Современные, сложные и весьма эффективные рынки ценных бумаг в западных странах - результат их многовековой, стихийной эволюции в рамках принципиально не менявшейся рыночной экономики. Эти рынки и фондовые биржи, как их важнейший институт, развивались, отвечая на возникающие потребности экономики без какой-либо основополагающей концепции плана, программы и государственного руководства. Пробле-ма регулирования рынка ценных бумаг, и биржи в частности, возникла лишь в начале 30-х годов текущего столетия, когда биржевой крах оказался важнейшей составляющей глубочайшего экономического кризи-са 1929-1933 гг, поразившего западный мир.
Законодательное регулирование рынка ценных бумаг США началось в 1933 году с принятия Закона о ценных бумагах (Securities Act of 1933) и вплоть до 1940 года пополнялось отдельными актами и поправками, относящимися к регулированию различных секторов рынка ценных бумаг. Для участника рынка производных ценных бумаг представляют интерес два основополагающих закона, а именно: Закон о ценных бумагах (Securities Act) от 1933 года, определяющий механизм публичного размещения (public offering) производных ценных бумаг компаний-нерезидентов США, проводимого как самими компаниями так и уполномоченными ими лицами (underwriters), и Закон о фондовых биржах от 1934 года (the Exchange Act) регулирующий дальнейшее обращение ценных бумаг такого рода и правила регистрации прав собственности на них.
Страница: 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

© 2003-2016 Free-Referat.ru - Рефераты, Курсовые, Дипломы, Доклады, Шпаргалки